Биржа Это Казино

биржа это казино

Почему биржа – это всё-таки не казино

Сегодня любой желающий, не выходя из дома, может играть в азартные игры через интернет, сидя на диване в пижаме. Точно так же можно покупать и продавать акции. Оба занятия отлично подходят для интернет-среды. Более того, и азартные игры, и торговля финансовыми инструментами активируют выброс дофамина, подобно шопингу, социальным сетям и сексу. Неудивительно, что очень большое количество онлайн-активностей создано для того, чтобы стимулировать такую реакцию. Если даже среди ярчайших умов современности есть те, кто занят поисками решений, как сделать так, чтобы можно было приобретать вещи посредством минимального количества кликов, то можно ли обвинять операторов интернет-казино и брокеров за ровно те же усилия?

Действительно, химическая реакция нашего организма заставляет нас воспринимать и азартные игры, и торговлю акциями как хороший способ провести время и побуждает нас к импульсивным действиям. Операторы казино уже давно поняли это и бросили все силы на стимуляцию выброса дофамина. Инвестиционные брокеры же в основном старались ограничить неуёмный риск неопытных инвесторов в интернет-среде, однако с появлением таких новых приложений, как Robinhood в США и eToro и Revolut в Европе, начать инвестировать онлайн стало дешевле и проще. К сожалению, как показывает пример Robinhood, такие приложения могут излишне упростить участие неопытных инвесторов. К тому же риск и здесь крайне высок, а шансы что-то получить – низкие, хотя в случае успеха заработанная сумма будет весьма солидной. Платформы эти утверждают, что таким образом происходит демократизация инвестиций. Вздор! Центральное место в демократии занимают всеобщие фундаментальные права, защищаемые законом, а не распространение среди людей потенциально опасных материалов под видом благотворительности.

Для формирования сильного общества и экономики очень важно научить брать на себя ответственность и самим поступать так же. Поэтому я сомневаюсь, что их усилия можно было бы назвать демократизацией инвестиций. Тем не менее инициатива упростить первые шаги на фондовом рынке – похвальна, к тому же такие инструменты меняют отношение широкой общественности к взаимодействию с фондовым рынком.

Некоторые эксперты рекомендуют новичкам вкладывать столько средств, сколько они могут позволить себе потерять. Однако пора бы уже перестать давать такие инфантильные советы, которые, к тому же, лишь усиливают видимую параллель с азартными играми, отвлекая от реального процесса инвестирования, что, собственно, и следовало бы поощрять. Иначе говоря, такие советы оказывают потенциальным инвесторам медвежью услугу.

WARNING! Длиннопост! Но насыщенный и, думаю, полезный. Внизу даже пара мемесов.

Это одновременно и концентрат всей идеи стратегии инвестирования, которую я "исповедую", и пояснение для тех, кто вообще не шарит, каким образом двигаются цены на рынке.

Неприлично часто меня обвиняют в том, что мне кто-то платит за то, чтобы я "вёл людей на очередной МММ", говорят мне, что я тут гоню депозит сливать и всё такое. Даже как-то писали про то что у меня боты есть. Здравый смысл на этих людей не воздействует.

Но то, что такие люди существуют, говорит о том, что понимания, что же это такое - биржа, у людей нет. Есть только какие-то истории чуваков, что завели деньги и всё потеряли.

Начнём с того, что такое казино. Казино - это игра с удачей. Но не просто с монеткой, нет. Это заведомо проигрышная игра!

Поясню на своём любимом примере: рулетка. Знаете, почему на рулетке есть зеро? Потому что оно зелёное. Есть чёрные ячейки, есть красные и есть зелёная. Если ты ставишь на чёрное, твой шанс на победу чуть меньше половины. Если ты ставишь на красное - тоже. Ты можешь выиграть, шансы неплохие. Но если ты будешь продолжать ставить - казино неизбежно окажется в выигрыше.

Суть тут в отрицательном матожидании. Математическое ожидание - это "среднее значение случайной величины". Или итоговые значения перемноженные на вероятности получения этих значений. Иными словами, это соотношение того, насколько "полезен" и вероятен положительный сценарий, с тем, насколько "негативен" и вероятен негативный сценарий.

Итак, ставка на цвет удваивает наши деньги. На рулетке 37 значений (допустим у нас всего один "0", хотя их может быть пара). Из них 18 выбранного вами цвета, а 19 - нет. Допустим вы поставили десять баксов. При выигрыше вы получите ещё десять долларов, при проигрыше получите -10.

18/37*10+19/37*-10=-0.27

Упс. Получается, что матожидание отрицательное - следовательно играете вы в минус. На каждые поставленные десять баксов ожидайте, что от вас отщипнут в среднем по 27 центов. А вот если бы казино платило вам, скажем, не десять долларов, а десять долларов 60 центов - матожидание было бы положительное и было бы глупо не делать ставку. Ну а если бы шансы были 50/50, то матожидание было бы равно нулю, т.е. по итогам множества попыток в среднем вы бы возвращались к своей десятке.

Есть, конечно, стратегия "удвоения". Типа, проиграл - удвой ставку, не вопрос. Рано или поздно же выпадет твой цвет, вероятность всё же высокая даже при отрицательном мат ожидании, потому ты получишь доход в размере своей первой ставки. Так вот, я вас обломаю, во-первых, в казино не дают делать так больше десяти раз. А во вторых, вероятность того, что нужный вам цвет не выпадет ни разу за десять раз, выше, чем вы думаете. А тогда вы потеряете весь депозит. Кстати, если выпало девять раз чёрное - десятый раз по-прежнему имеет шанс 50 на 50. Потому что предыдущие броски на это не влияют. Кстати, об ошибке усреднения я писал текстик в своё время, опубликую здесь как-нибудь.

Так вот, как это связано с биржей? Да очень просто: ваш реальный шанс обыграть казино есть только если вы чётко будете знать, что рулетка не идеальна, а слегка кривовата и вероятность одних чисел на ней выше, чем других.

"Не идеальности" для прибыли и ищут спекулянты: они исходят из того, что рынок не эффективен, и активы в нём могут быть оценены в какой-то момент слишком дорого или слишком дёшево относительно их "реальной" стоимости, и это можно использовать, сделав ставку на соответствующее движение рынка к "верной" цене для исправления этой "несправедливости".

Т.е. спекулянт ищет положительного матожидания - он ищет такой сделки, при которой позитивный сценарий более вероятен и прибылен, чем вероятен и убыточен негативный. Жаль, конечно, что это не казино и однозначных ячеек, которые можно было бы просто взять и посчитать, тут нет.

Игрок, делающий ставку на то, что сейчас цена пойдёт ниже, и продаёт бумагу, продаёт её покупателю, который, видимо, предполагает, что цена наоборот должна пойти выше с текущих уровней. И наоборот. Т.е. суть в том, что вы пытаетесь быть "умнее других". Если вы правы, значит кто-то другой ошибается. Кстати, если проводить аналогии, то в этом плане тут скорее не казино, а ставки на спорт. Если вы правы, то ошибается брокер, который сделал выгодный для вас коэффицент.

За счёт чего пытаются быть умнее и лучше знать дефекты рулетки? Ну, если вы не инсайдер, который знает чего-то значимое, чего не знают другие, что нелегально, то за счёт анализа. Базовое, утрированное деление следующее:

1.Фундаментальный анализ

Анализ "фундаментальных" показателей компании - её прибыльность, стоимость её активов за вычетом долгов, потенциальная будущая прибыль, и тому подобные вещи. Суть в том, что за счёт информации о компании, которой вы располагаете из открытых источников (компании, обращающиеся на бирже, всю необходимую информацию должны вывешивать в открытом виде одновременно для всех инвесторов), и за счёт информации о рынке в целом, вы пытаетесь получить некую "разумную, рациональную" стоимость компании, поделить её на число акций и получить "целевую, разумную" цену акции и сделать ставку на то, что рынок в конечном счёте неизбежно оценит компанию "разумно", нужно лишь подождать. Возможно, долго, но это не страшно, если вам не нужно платить за кредитные деньги на сделку.

При оценке в ход идёт всё - от копания в отчётности до новостей и банального доверия руководству компании.

Вы считаете, что вы здесь умнее других потому, что вы полагаете, что вы верно оценили перспективы компании и её стоимость в соответствии с этими перспективами, а другие ещё не успели этого сделать.

2.Технический анализ

Анализ того, как идут торги на рынке этой бумагой. Бывает самый разный, но популярнее всего просто графический, когда вы просто смотрите на японские свечки на графике и ищете в них определённый паттерн, говорящий вам о настроении инвесторов.

Почему биржа - это казино, но не совсем Фондовая биржа, Акции, Облигации, Фондовый рынок, Трейдинг, Инвестиции, Видео, Длиннопост

Бычья - потому что "быки" рогами толкают цену вверх, "медведи" - потому что лапой бьют вниз.

Японская свеча - гениальное изобретение. Для незнающих поясню: свечка отображает, как менялась цена за определенный период времени. Т.е. если мы возьмём "пятиминутные" свечки, то мы увидим, какая была цена на момент начала этих пяти минут и на момент конца. Если в конце периода цена оказалась ниже, чем в начале, то свеча медвежья - красная (или чёрная). Если наоборот - бычья - зелёная (или белая).

У свечи есть верхняя тень и нижняя тень - это отображение того, до каких максимальных и минимальных цен доходила стоимость бумаги в рамках указанного периода времени. Бывает, что цена дико болталась в обе стороны, а по итогам периода не изменилась.

Т.е. свечка показывает в первую очередь как изменилась цена - упала или выросла, во вторую очередь, насколько именно она изменилась к окончанию периода, и в третьих, каких максимальных и минимальных значений она достигала в этот период.

Всякие графики при этом выглядят так:

Внизу - простенькое отображение объёма торгов за период

Есть ещё много вариаций теханализа, нюансов и тому подобного: кластерный анализ, например, когда вы куда большее внимание уделяете объёму торгов (количеству бумаг, с которыми были совершены сделки в единицу времени). Кластерный аналитик смотрит на мир примерно вот так:

Есть ещё вообще алгоритмический метод торговли (на основании истории торгов делаете автоматизированную стратегию, что по определённому, сработавшему бы ранее алгоритму, покупает и продаёт). Забавно, кстати, что основной заработок с таких алгоритмов идёт от их продажи лохам, а не использования. Типа, не нужна мне самому такая курица, несущая золотые яйца, давай тебе продам за бесценок?

В любом случае, суть именно в том, что на основании того, КАК торгуют бумагой, вы пытаетесь определить настроение других участников рынка и верно предугадать, куда пойдёт цена. Пытаетесь оценить вероятность того, что от определённой цены будет отскок, или отличить уверенный рост цены от неуверенных "позывов" перед очередным обвалом, или просто увидеть как втихую "паркует" или выводит свои деньги кто-то шибко богатый и, возможно, шибко умный.

Вы считаете, что вы здесь умнее других потому, что вы полагаете, что вы верно интерпретировали предыдущие сделки по инструменту и ожидаете, что в будущем до других игроков так же дойдёт, что "что-то как-то не так оценена бумага явно", и они приведут стоимость к той, которую предвидели вы.

И как, работает анализ?

Ну, базово - работает, потому что, поскольку им занимаются, цена меняет своё направление в зависимости от происходящих событий, т.е. "рынок" постоянно "переоценивает" стоимость актива.

Теханализ, к слову, в каком-то смысле "самоисполняющееся пророчество", поскольку много людей им занимаются, если они увидят одно и то же - они предпримут одни и те же действия. Впрочем, один и тот же график два аналитика могут видеть приниципиально по разному. Как и один и тот же отчёт. Фундаментальные таргеты, всё же, тоже такие же "пророчества".

А вот работает ли так, чтобы конкретный человек мог извлечь прибыль - более сложный вопрос. Опять же, не забывайте, в этой игре большие доходы одного трейдера - это огромные потери для многих других. Да и тут проблема в чём: тяжело отличить реальный навык и реальную способность в любых условиях видеть то, что скрыто от глаз других, от банального везения. Везти может долго. Годами. Даже десятками лет. Опять же, тяжело потерять деньги, если вы купили активы, а рынок растёт 10 лет.

И если человеку просто повезло угадать общее направление, тогда фатальный цвет на рулетке - это лишь вопрос времени. Хотя всё же торговля, подкреплённая хоть каким-то внятным анализом и стратегией контроля рисков, явно лучше, чем тот маразм, что вытворяют некоторые люди.

Задолбавшие всех аргументы, которые я снова достаю и насилую у вас на глазах. Ну, про то, что опыт показывает, что если собрать список "гарантированных" предсказаний с 2010-го года, выяснится, что прогнозы по практически любым активам только в 32% случаев в итоге были исполнены, я уже говорил. Что профессиональные управляющие фонды, которые занимаются активным управлением капиталом, т.е. регулярно принимают решения, какие бумаги стоят слишком дорого, а какие - слишком дёшево, и пытаются забрать прибыль, но при этом проигрывают простому индексному инвестированию, тоже говорил - смотрите пруфы в книге Богла, "Руководство разумного инвестора". Всё же мне дико доставляет, что Богл, чёртов ОСНОВАТЕЛЬ Vanguard, открыто говорил и приводил цитаты других управляющих, что активное управление капиталом - плохая затея,и сами они покупают индексы, потому я не могу заткнуться с этим аргументом, такой он забавный.

Ну и да. Классическое "95% трейдеров теряют деньги" хз откуда взялось, но недалеко от истины. По разным оценкам теряют от 87%, или около того. В любом случае процент тусит в этой области. И теряют много.

Суть в том, что для большинства желторотиков, открывших терминал, биржа - это настоящая бойня. Выживает сильнейший. Или просто самый везучий. Самая жёсткая мясорубка - это всякие форексы и криптовалюты с огромными кредитными плечами и/или торговля внутри дня. Единицы уцелеют, жалкая пара процентов от силы. Выглядит это примерно вот так (есть русские субтитры):

Многие небезосновательно считают, что лучшее, что принесла в мир крипта - это мемы про неё

Проблема в том, что любой прогноз будущего подразумевает, что прошлое может вам его предсказать. А вот с этим, как раз, основная загвоздка. Статистика и история показывают, что прогнозы в этом деле - та ещё хрень, и в том, что они сбываются, тоже нет ничего удивительного - ведь их так много, какие-то да сбудутся. Как десять раз чёрное на рулетке. Потому я и предпочитаю не давать прогнозов.

Кстати, с точки зрения матожидания, такие вещи, как:

1.Комиссии за обслуживание и сделки

2.Стоимость кредитных плечей и потенциальные потери от принудительно закрытых брокером позиций при их использовании

3.Лишние налоги при фиксировании прибыли, которые можно было бы избежать

4.Стоимость управления в активно управляемых фондах

Это своего рода куча "зеро", что играют против вас.

Т.е. либо всех переиграешь, либо потеряешь?

А вот здесь самая мякотка. То, почему биржа - это не ставки на спорт.

Во-первых, как и в ставках на спорт, вы можете диверсифицировать, т.е. распределить ваши риски. Набрать кучу яиц, апельсинов, мандаринов и шаров для боулинга и разнести это по разным местам на всякий случай. Это полезно потому, что когда вы не инвестируете - вы инвестируете всего в пару яичек - в рубль и в то, что у вас никогда не будет проблем с заработной платой. Так себе ставочка. О да, вы делаете ставки на бирже, даже если у вас не открыт брокерский счёт. И ставки ваши - дерьмо. Суровая правда истины. Впрочем, тут мне возразят, что айфон - это отличная инвестиция, она радует, а на бирже можно и деньги потерять, об этом ниже.

Во-вторых, как и в ставках на спорт, вы можете подобрать уровень риска, что вам по душе. Чем выше риск, тем выше потенциальная доходность. Фундаментальный анализ и технический анализ подразумевают, что вы берёте риск вашей ошибки, но и ваша правота окупится. Использование кредитных денег для совершения сделки пропорционально увеличивает потенциальную прибыль и даже сильнее увеличивает потенциальные убытки. Но вы можете купить множество надёжных облигаций. Или, если вам неприятны облигации, купить разных валют. Ну или если вам вообще всё претит - инвестировать в недвижку. Есть опции под ваши цели, вашу жадность и вашу психологию.

И в-третьих, в самых главных. Если вы не будете искать в сене иголки хороших акций, а просто будете покупать весь стог, весь мир нафиг, то, с точки зрения перспективы на десятки лет, у вас практически нет шансов потерять деньги. По сути, вы ставите на то, что брокер в конечном счёте заработает денег. И вот в этом - ключевое отличие.

Потому что мир наш устроен так, что всё хорошо до тех пор, пока растёт экономика, а пока растёт экономика - растут и рынки, причём на величину выше инфляции, что далеко не каждый вклад вам обеспечит. Ну и если вы верите в то, что хорошего ничего больше никогда не будет, то, по сути, и облигаций хороших не будет, и недвижимость не подорожает, потому что текущему укладу мира придёт конец полностью, а не только в акциях. И если вы в это правда верите, то набирать кредитов и прожигать жизнь - это и правда верная стратегия. По крайней мере, эмоций и впечатлений у вас может быть побольше, чем у других.

Но если это всё же не про вас, то сообщаю - в долгосрочной перспективе индекс акций, за счёт того, что вы принимаете риски того, что вам придётся пересиживать суровые обвалы (типа тех, что были на днях, и, с большой долей вероятности, ещё будут в ближайшее время) и не иметь возможности забрать деньги, приносит вам прибыль бОльшую, чем облигации, с приличным бонусом и сложным процентом. Даже с учётом "уничтожения" рынков России и Китая в своё время.

Детальнее - типа, стоит ли оно того, я частично писал в другом посте, но основной материал сами знаете в какой книге.

Проблема тут в том, что потенциально ждать придётся не один десяток лет, если совсем не повезёт и вы попадётесь на новую Великую Депрессию. Не один десяток лет стабильно добирать индекс мировых рынков акций (как-раз таки такой стог сена) и игнорировать происходящее вокруг, не пытаться подгадать верные моменты, как это делают управляющие и т.д. А это может быть даже психологически сложнее трейдинга, где вас успокаивает иллюзия того, что вы знаете, что будет дальше.

В конце концов, главное в этом деле - это чтобы ваша ментальность была согласована с тем, что вы делаете. Возможно вам по душе те же самые "короткие" облигации, в которых всё чётко и понятно. Или вклады. Или кроссовки.

В любом случае, если вам проще не думать о завтрашнем дне, не задумываться о накоплении и о том, что с ним лучше сделать, чтобы сохранить и приумножить, а просто спускать всё, что есть, здесь сейчас, чтобы гарантированно урвать драгоценную конфетку сегодня, вместо потенциальных двух завтра, это ваше дело.

Если же вам интересно значительно увеличить свои шансы на позитивный исход в не апокалиптическом сценарии - добро пожаловать в клуб.

P.S. Я, конечно, не надеюсь, ни что этот пост найдёт ту же популярность, что короткие посты на тему "вся эта ваша брижа - разводка", или что всякие Милые Удивительные Добрые Настоящие Интеллектуалы сдриснут из моих комментариев. Но если хоть нескольким человекам открою глаза, заполню пробелы и избавлю от заблуждений, то оно того стоит.

---

Телеграм-канал автора: https://t.me/bobr_invest (+ зеркало чтоб перейти без VPN). Там выкладываю то же, что и здесь, просто давно выходит и изначально было написано для тех, кто знает базовые термины, добавил там термины для новичков. Теперь с удобным оглавлением!

Биржа — это казино?

Вчера получил сообщение про этот миф, и я понимаю людей, которые так относятся к бирже. Давайте разбираться.

Казино — место, где мы делаем ставку на событие, не зная исхода. Если человек приходит на биржу и также делает ставку на неизвестное, то да, конечно, для него это «казино». Но если он подходит с трезвым расчётом, то все становится более понятно и прогнозируемо.

Биржу можно назвать маркетплейсом. Например, на бирже продаются облигации. Можно ли назвать инвестирование в облигации казино? Вряд ли. Мы даём в долг какой-то компании или государству. И они за пользование деньгами выплачивают купоны, а потом возвращают деньги. В казино так делают? Нет.

На бирже продаются акции различных компаний, покупая которые мы, по сути, становимся совладельцем компаний. Тут происходит тоже самое, как если бы мы дали денег на открытие чебуречной своему знакомому. Знакомый торгует чебуреками, а мы получаем свою часть прибыли, как соинвестор. Похоже на казино? Не очень.

На бирже можно купить фонд недвижимости, который собирает деньги от различных инвесторов, покупает на эти деньги коммерческую недвижимость и сдает её в аренду. А деньги, вырученные с аренды, раздаёт инвесторам. Казино ли это? Нет.

Поэтому биржа — это скорее большой маркетплейс финансовых услуг, посредник между покупателем и продавцом. Не более того. Когда мы разобрались с тем, как все устроено, когда мы совершаем осознанные действия, то свои доходы сложно назвать «выигрышем».

У меня, например, даже язык не повернётся назвать биржу «игрой», потому что я досконально оцениваю активы и знаю, что покупаю. Я подхожу к этому вопросу ответственно и осознанно. В данном случае доход — это не «просто повезло», как в казино. Это заработанные деньги. Мы же не называем выигрышем удачную покупку хороших кроссовок. Мы заранее изучили, что надо купить, оценили качество, сравнили с другими товарами, и потом уже купили. На бирже то же самое.

1.2Kпоказов

635открытий

В этой статье мы рассмотрим несколько таких мифов:

Фондовый рынок – место для избранных
Трейдинг – это казино
Трейдер – математик по образованию
Трейдинг отбирает много времени
Торговля на рынке требует больших денежных вложений

Миф 1: Фондовый рынок – место для избранных

На протяжении многих лет фондовая биржа вызывала у среднестатистического человека ассоциацию с элитарным клубом закрытого типа, в который могли попасть только лишь избранные. В голове у людей не возникало даже мысли о том, что любой из них может совершать сделки, покупая и продавая акции известных и крупных предприятий или банков. Но теперь эта деятельность доступна всем. Что для этого необходимо? Участие трейдера в биржевой торговле начинается с заключения договора с брокером. Для этого необходимо найти и выбрать надежного и профессионального участника рынка – онлайн брокера, открыть депозит, внеся желаемую сумму. После этого можно начинать торговать акциями.

Миф 2: Трейдинг — это казино

Существуют мнение о том, что торговля на бирже фондового рынка имеет очень много общего с азартными играми, а выигрыш, то есть доход полученный от торгов, прямо зависит только от везения и удачи самого трейдера. Это мнение – ошибочное, так как трейдер все решения принимает сам: когда купить или продать акции, какой торговой стратегией воспользоваться. На прибыль трейдера влияет несколько факторов:

Время принятия решения
Мастерство, упорство и самообладание трейдера
Используемая стратегия и следование ей
Степень понимания внешних факторов, оказывающих влияние на цену торгуемых акций

Профессиональный трейдер тщательно продумывает каждое действие, которое может повлиять на исход торговой сессии. Для успешной торговли ему необходимо иметь знания фундаментального и технического анализа, а также рабочие стратегии и подходы.

Миф 3: Трейдер — математик по образованию

Очередным и довольно распространенным мифом есть суждение о том, что залогом успешности трейдера является наличие как минимум экономического или даже математического высшего образования. Считается, что только трейдерам-математикам посильно освоить программное обеспечение, обеспечивающее возможность торговать, и вообще всю полноту процесса интернет-трейдинга. Если посмотреть на опыт западных стран, жители которых более 10 лет торгуют не на биржах, а в режиме онлайн, то будет видно, что интернет-трейдинг успешно освоило множество людей разных возрастов и профессий, начиная с финансовой сферы, госслужащих, учителей и заканчивая пенсионерами и домохозяйками. Каждый вовлеченный в биржевую торговлю по-своему, определяя для себя свои цели и задачи. Стоит помнить, что профессионалом в трейдинге может стать любой, кто перенимает знания и стратегии у опытных трейдеров.

Миф 4: Трейдинг отбирает много времени

Торговля на бирже и на самом деле идет полный рабочий день. Но присутствовать трейдеру на рынке, будучи вовлеченным в процесс и отслеживать ситуацию там нет никакой необходимости. В зависимости от вида торговли, краткосрочной или долгосрочной, трейдеру достаточно уделять от двух часов в день или даже неделю для того, чтобы иметь возможность проанализировать биржевую информацию и принять решение. Совершение сделки проходит за доли секунд. Для получения дохода от торговли акциями достаточно всего немного времени для обзора ситуации на рынке и совершения торговых сделок.

Миф 5: Торговля на рынке требует больших денежных вложений

Поневоле само слово “инвестиция” вызывает ассоциации с большими деньгами и капиталовложениями, особенно, когда речь идет о ценных бумагах. Но на сегодняшний день интернет-трейдинг доступен практически каждому и не требует заоблачного стартового капитала. Для понимания функционирования рынка и начала торговли трейдеру-новичку достаточно пары тысячи долларов для того, чтобы забирать прибыль с рынка или несколько сотен долларов для того, чтобы познакомиться с реальной торговлей и потренироваться перед серьезными сделками, которые позволят получать желаемый доход.

Из вышесказанного можно сделать вывод, что биржевая торговля на сегодняшний день доступна абсолютно всем, у кого есть компьютер, подключение к интернету и большое желание как работать, так и зарабатывать. Итак, интернет-трейдинг – это отличная возможность получать приличный дополнительный доход, которая является оптимальным условием для успешного старта собственного бизнеса.

Хотите обучаться трейдингу у профессионалов с десятилетним опытом? Начните с бесплатного видеокурса, из которого вы узнаете основные понятия биржевой торговли и разберетесь в азах трейдинга.

Как обыграть биржу? Это вопрос, ответ на который хотели бы знать очень и очень многие. Все наверняка слышали истории сказочного скоробогатства, полученного одним из знакомых, неожиданно оказавшимся финансовым гением и талантливым спекулянтом.

Как известно, спрос рождает предложение. Всегда найдется опытный гуру, готовый рассказать нам одну из «беспроигрышных» стратегий, на жаргоне трейдеров именуемых стратегиями «святого Грааля», естественно за небольшое вознаграждение.

А что по этому поводу говорит финансовая наука? Какие из этих стратегий реально работают? А какие не более эффективны, чем шаманские пляски с бубном?

Для начала, уточним, что значит «обыграть» биржу.

Выражение «обыграть» неявно сравнивает биржевые операции с азартной игрой.

Теория игр разделяет все взаимодействия на игры «с нулевой суммой» и игры «с природой». Игра «с нулевой суммой» – это игра, в которой сумма всех выигрышей равна нулю, то есть выигрыш победителя равен ставкам проигравших. Игра с природой (иногда называется игра с банком) – это игра, в которой сумма всех выигрышей больше нуля, так как игровой банк оплачивается не игроками, а сторонним банкометом. В игре с банкометом проигравших может не быть вовсе.

Практически все азартные игры и лотереи относятся к играм с нулевой суммой, выигрыш победителя оплачивается ставками остальных участников. Биржу также часто считают аналогом казино.

Однако биржа – не казино, а акции – не лотерейные билеты. Акции придуманы не для игры, а для участия в капитале реального бизнеса, приносящего прибыль и выплачивающего дивиденды.

Инвестиции в акции ради дивидендов – это определенно игра «с природой», где банком является реальный бизнес. Сумма выигрышей участников больше нуля. То есть, одновременно все участники игры вправе ожидать равновесный и справедливый доход.

Равновесный, потому что он является результатом равновесия спроса и предложения.

Справедливый, потому что потенциально равный для всех.

Равенство ожиданий является главным признаком справедливой игры – еще один термин из теории игр. Великий итальянский хирург, изобретатель, математик и, по совместительству, азартный игрок Джироламо Кардано говорил, что игра является справедливой тогда, когда условия участников равны. Тот, кто играет в игру с неравными условиями, попросту дурак, если неравенство это в пользу его противника, или негодяй, если неравенство в его собственную пользу.

В этом смысле биржа является гораздо более справедливой игрой, чем, то же казино или, скажем, лотерея.

Кстати, профессор математики Калифорнийского университета, известный книголюбам как игрок на все рынки – Эдвард Торп – начинал карьеру игрока именно с казино. Его книга «Обыграй дилера: Победная стратегия игры в блэкджек» стала культовым бестселлером на Уолл-Стрит. Однако в итоге, он выбрал биржу, как игру более предсказуемую и справедливую.

Получается, что, обыграть биржу, означает получить доход больший, чем средний доход остальных участников. Доход выше равновесного справедливого дохода, предлагаемого «природой» в лице национальной экономики.

Как можно получить доход выше среднерыночного?

купить акцию, которая заплатит высокие дивиденды
купить акцию, которая сильно вырастет в цене
продать акцию, которая сильно в цене упадет

Однако как предсказать, какая акция заплатит дивиденды, сильно вырастет, а какая сильно упадет?

Этот вопрос интересовал огромное количество совсем не глупых людей, рекомендации которых можно свести к пяти основным пунктам:

Можно воспользоваться теорией Чарльза Доу (это который вместе с Альфредом Уинслоу Джонсом придумал знаменитый индекс Доу и Джонса). Теория Доу – в просторечье «технический анализ» – утверждает, что биржевые цены движутся в трендах. Следовательно, надо находить эти тренды и следовать за ними до коррекции.
Согласно другой известной теории, нужно следовать за новостями – то есть покупать на хороших новостях, а продавать на плохих.
По другой теории, надо не следовать за новостями, а идти против них – то есть покупать на плохих новостях и продавать на хороших.
А если все предыдущее не помогает, нужно пойти дальше и попробовать предсказывать сами новости – то есть покупать на слухах и продавать на самих новостях.

Однако вечно любопытные ученые собрали огромное количество эмпирических (то есть основанных на реальных фактах) свидетельств о том, что ни один из этих методов, также как ни одна их хитроумная комбинация не работает стабильно и постоянно.

Все эти методы предполагают, что в динамике рыночных цен присутствует закономерность, которую можно выявить и использовать для предсказания.

А что, если в движении рыночных цен никаких закономерностей нет? И рыночные цены движутся абсолютно случайным и непредсказуемым образом?

Случайный характер рыночных цен впервые отметил французский биржевик Жюль Рено в 1863 году, а в 1900 году математик и спекулянт Луи Башелье написал о случайном блуждании рыночных цен диссертацию. Позже Фредерик Маколей (в 1925 году) и Холбрук Уоркинг (в 1934 году) отметили, что блуждания биржевых цен аналогичны бросанию игрового кубика и номерам в лотерее.

В результате, сегодня в финансовой экономике доминирует теория случайного блуждания рыночных цен – Random Walk.

В чем суть этой теории?

Эта теория отталкивается от предположения о том, что в каждый момент времени на финансовом рынке огромное количество умных, образованных, трудолюбивых, хорошо оснащенных, а главное рациональных игроков конкурируют между собой за активы с наивысшей ожидаемой доходностью.

Очевидно, что, совершая сделку с активами, и продавец и покупатель имеют какие-то ожидания в отношении будущих доходов в виде роста цены и дивидендов. Отсутствие таких ожиданий означало бы, что они просто торгуют вслепую и наобум, чего трудно ожидать от действительно рациональных спекулянтов.

При этом, ожидаемая ими доходность – это процентное отношение ожидаемых доходов к текущей рыночной цене.

Никто не хочет покупать активы с низкой ожидаемой доходностью, в результате из-за отсутствия спроса их цена должна падать до тех пор, пока доходность не вырастет до привлекательного уровня.

В то же время, никто не хочет продавать активы с высокой ожидаемой доходностью, в результате из-за отсутствия предложения их цена должна расти до тех пор, пока доходность не снизится до уровня, на котором актив перестает быть привлекательным.

В результате, все ожидания в отношении будущих дивидендов и возможного роста или падения цен быстро находят отражение в текущей цене. Текущая цена актива является консенсусом ожиданий продавцов и покупателей в отношении его будущих доходов.

Заключив сделку, покупатель и продавец согласились (то есть пришли к консенсусу), что, купив по данной цене, покупатель вероятнее всего заработает ту самую справедливую доходность. Не больше, и не меньше.

Если продавец считает, что покупатель заработает больше, то он просто не продаст покупателю такой привлекательный актив, потому что это будет несправедливо к нему самому. Точно также, покупатель не станет покупать, если он подозревает, что заработает меньше.

В этом месте внимательный зритель должен сказать: «Возможно, покупатель и продавец просто имеют разные ожидания в отношении будущих цен и дивидендов» Покупатель оптимистичен и видит все в розовом свете, поэтому и покупает, продавец – явный пессимист, поэтому и продает.

Это действительно так, когда речь идет об отдельно взятой сделке, о двух конкретных участниках рынка – покупателе и продавце. Однако, необходимо понимать, что рыночная цена – это результат множества сделок на миллиарды рублей. И в каждой сделке конкретному рациональному покупателю нашелся конкретный рациональный продавец. И все они должны иметь немного разные ожидания в отношении цен и дивидендов. Однако все они посчитали текущую рыночную цену как минимум справедливой для них. То есть, текущая цена отражает консенсус рационального большинства продавцов и покупателей в отношении справедливого уровня доходности, будущих цен и дивидендов.

А что происходит, когда на рынке появляется новая информация?

Как только появится новая информация и консенсус ожиданий изменится, а следовательно, изменится и ожидаемая доходность, более высокая доходность привлечет новых покупателей, а низкая – продавцов. Соответственно, немедленно должна измениться и текущая цена. То есть, текущая цена по-прежнему будет отражать все текущие ожидания в отношении будущих активов.

Это утверждение получило в финансовой экономике название гипотезы эффективного рынка (Efficient Market Hypothesis, EMH). Гипотезу эту сформулировал будущий нобелевский лауреат по экономике 2013 года Юджин Фама, выступая на ежегодной встрече Американской Финансовой Ассоциации в мае 1970 года. С тех пор, несмотря на не стихающий поток критики, гипотеза эта получила достаточно большое количество эмпирических подтверждений.

Трейдеры практики, как начинающие, так и профессионалы часто недооценивают значения эффективности рынков.

Главный практический вывод заключается в том, что текущие цены всегда следуют за ожиданиями. Ожидания меняются, как только появляется новая информация. А новая информация появляется случайно и непредсказуемо. А значит и текущие цены меняются случайно и непредсказуемо. Отсюда название – теория случайных блужданий.

Второй практический вывод. Анализ уже известной информации скорее всего бесполезен и не позволит предсказать изменение цен и заработать сверхприбыль, поскольку цены уже изменились.

А что это значит? Это значит, что искать активы с ожидаемой доходностью выше или ниже определенного уровня просто бессмысленно. Получение более высокой доходности возможно лишь взамен на принятие большего риска (или неопределенности получения доходов).

Как быстро меняются цены? Эмпирические исследования показывают, что цены меняются достаточно быстро для того, чтобы большинство участников рынка не успели воспользоваться новой информацией. Чаще всего цены начинают меняться еще до публикации новости.

То есть, когда брокер говорит вам, что после выхода позитивных новостей, ожидается сильный рост акций компании XYZ, ее акции скорее всего уже выросли. Я лично неоднократно попадался на эту удочку в начале карьеры.

Третий практический вывод. Если ожидания рынка ошибочны, то есть консенсус прогноз рынка слишком оптимистичен или, напротив, слишком пессимистичен, текущая цена все равно отражает этот консенсус прогноз и не изменится до тех пор, пока рынок не поменяет своего мнения. Как сказал Джон Мейнард Кейнс: «Рынок может оставаться иррациональным дольше, чем вы сможете оставаться платежеспособным».

Следовательно, чтобы получить доходность выше среднего вы должны:

купить акцию, которая заплатит неожиданно высокие дивиденды
купить акцию, которая неожиданно сильно вырастет в цене
продать акцию, которая неожиданно сильно упадет

То есть вы должны прогнозировать… и не просто прогнозировать, а прогнозировать то, чего рынок не ожидает.

Следовательно, прогнозирование цен – это прогнозирование ожиданий рынка.

Обращаю ваше внимание, не прогнозирование реальных последствий новой информации, а прогнозирование последствий, ожидаемых рынком.

Кейнс сравнил спекуляции на бирже с попыткой угадать победительницу конкурса красоты. Неважно, какая девушка нравится вам. Важно, какая девушка нравится жюри.

Необходимо понимать, что игра в «сверхдоход», в отличие от «покупки бизнеса», является игрой «с нулевой суммой», то есть сверхдоход одних – это всегда недополученный доход или убыток других. Уоррен Баффет постоянно подчеркивает, что не играет с мистером Рынком. Его главный девиз: «Покупайте бизнес, а не арендуйте акции». Если вы решили обыграть биржу, будьте готовы, что биржа может обыграть вас. Вооружайтесь реальными знаниями, развивайте внимание, выдержку и строжайшую самодисциплину. Готовы ломать себя «через колено»?

Тогда вот вам настоящая стратегия «святого Грааля»:

Оцените, какие ожидания в отношении будущих цен и дивидендов «мистер рынок» закладывает в текущие цены – это легкая часть, консенсус прогноз рынка часто публикуют ведущие финансовые средства массовой информации.
Шаг второй. Оцените, насколько разумным является консенсус прогноз. Здесь вам понадобятся знания экономики, финансового анализа и истории финансовых рынков.

Большинство фундаментальных аналитиков на этом останавливаются, считая работу выполненной, и бегут к трейдерам открывать сделку. Однако это только половина работы. Вспомним Кейнса, рынок может оставаться иррациональным дольше, чем вы сможете оставаться платежеспособным.

Шаг третий – самый важный. Оцените, после каких событий мистер Рынок поймет, что он ошибался. И главное, чтобы до этого не произошло события, после которого вы поймете, что ошибались на самом деле вы.

Вот, собственно, и весь секрет. Напоследок отмечу, что это очень трудно, но не невозможно.

Биржа - это казино и развод. Мифы и правда о торговле на бирже.

Биржа XIX века

Для многих биржа до сих пор выглядит подобным образом, как на картинке. Однако, это далеко уже не так. Биржевая торговля стала быстрее, удобнее, прозрачнее и честнее, если немного разобраться в принципе ее работы. В этой статье мы разберем самые распространенные заблуждения о бирже и развеим их.

Самый распространенный миф о бирже - банковский вклад надежнее. Это и так и не так одновременно. Банковский вклад, действительно надежен за счет страховки. Вкладчик не потеряет свои деньги, но и не заработает, так как проценты по депозитам не обгоняют инфляцию. Покупательская способность денег снижается быстрее, чем прирастает сумма на счете. Аналитики Московской биржи посчитали доходность различных вложений в эквиваленте одной тысячи рублей и получили следующую картину:

График доходности вложений на длинном интервале времени от аналитиков Московской биржи.

Для расчета был взят классический депозит, доход от вложений в недвижимость, владение ценными бумагами и официальный показатель инфляции. Депозиты ни в один момент времени не смогли обогнать инфляцию, поэтому, доход от процентов по депозитам не более чем пыль в глаза. Правда в том, что цифры на депозитном счете растут, а деньги убывают.

Неплохой результат показали вложения в недвижимость. С их помощью удалось обогнать инфляцию. Неплохо, но есть два существенных минуса в такой инвестиции: высокий порог входа и низкая ликвидность. То есть, для того, чтобы вложиться в инвестиционную недвижимость, нужно уже обладать внушительной суммой свободных денег, а при необходимости в деньгах, быстро продать квартиру по рыночной цене вряд ли получится.

Несколько более рискованными, но, вместе с тем и наиболее прибыльными показали себя инвестиции в ценные бумаги. Даже во времена кризисов и падений фондового рынка динамика роста стоимости инвестиционного портфеля ни разу не опустилась ниже уровня инфляции. Поэтому страхи потерять сбережения на фондовом рынке, при правильном инвестировании, не более чем миф.

Второй самый распространенный страх вытекает из первого. На бирже должны торговать профессионалы. И, снова, это и так и не так одновременно. Безусловно, специалист, прошедший профессиональную подготовку, справится с задачей быстрее и лучше. Но, правда в том, что начинающему инвестору не нужно подавляющее большинство знаний специалистов по финансам. Достаточно уделить немного своего времени для изучения самых актуальных вопросов и начинающий инвестор сможет собрать для себя консервативный инвестиционный портфель, который со временем доведет до совершенства, по мере получения новых знаний и опыта, но даже при отсутствии фундаментальных навыков в инвестировании и сохранении спокойствия при повышенной волатильности рынка, начинающий инвестор спокойно переживет рыночные колебания без убытков. Кроме того, большинство брокеров регулярно публикуют аналитику, которую при должной осмотрительности, не доверяя слепо, можно использовать в инвестировании.

И третий, самый ужасный миф, биржа - это форекс, где торгуют фантиками и обманывают людей. Вот, это совсем не так. Форекс брокеры не имеют отношения к бирже и не имеют к ней доступа. Для торговле на бирже существует четкий перечень аккредитованных брокеров. Он опубликован на сайте Московской биржи. Если инвестор выбирает брокера из этого списка, то надежность его вложений будет не сильно ниже банковского вклада со страховкой, а доходность вложений, при правильном управлении, будет превосходить депозит в разы.

С азами торговли можно ознакомиться в интернете, пройти обучение у брокера, в школе Московской биржи. У меня на канале Sova Investment и других каналах моих коллег тоже много познавательного материала и полезного материала.

Понравилась статья? Ставьте лайк! Не забывайте подписываться на канал!

Еще больше актуальных новостей в телеграмм канале

Есть мнение или вопрос? Пишите в комментариях!

Всем удачных торгов и прибыльных инвестиций!

nest...

32979 32980 32981 32982 32983